Nvidia: ¿Superará una vez más las expectativas del mercado?

Nvidia publicará sus resultados del cuarto trimestre fiscal de 2025 (que finalizó el 31 de enero) este miércoles 26 de febrero, después del cierre de la bolsa estadounidense. Este evento es uno de los más destacados de la semana económica, dado el peso de Nvidia en el sector tecnológico y su rol como líder en inteligencia artificial.

¿Qué esperar de los resultados financieros de Nvidia?

• Expectativas del mercado: Según el consenso, se espera que Nvidia reporte ingresos por aproximadamente $38.02 mil millones, superando ligeramente sus propias expectativas de $37.5 mil millones (± 2%). En términos de ganancias por acción (EPS), se anticipa un valor ajustado de $0.845, lo que reflejaría un crecimiento del 62% respecto al mismo periodo del año anterior.
• Segmento clave: El segmento de centros de datos, impulsado por la demanda de chips para IA (como los H200 y los nuevos Blackwell), será el foco principal. Este segmento representó cerca del 88% de los ingresos en el trimestre anterior y se espera que alcance un récord de unos $33 mil millones esta vez.

Otros factores a considerar en la publicación:

• Demanda de Blackwell: El mercado estará atento a las actualizaciones sobre la producción y envío de los chips Blackwell, que Nvidia ha descrito como revolucionarios. La directora financiera, Colette Kress, ya indicó que generarán "varios miles de millones" en ingresos este trimestre.
• Competencia y DeepSeek: La reciente preocupación por el modelo DeepSeek-V3 de China, que promete entrenar IA a costos mucho menores, hizo caer el precio de la acción de Nvidia a principios de febrero. Los comentarios de la compañía sobre este tema podrían influir en la reacción del mercado.

Además de estos datos y los resultados publicados (que son históricos), el mercado siempre se enfoca en las proyecciones para los siguientes periodos. Por ello, la proyección para el próximo trimestre (Q1 fiscal 2026) será crucial para medir si el crecimiento explosivo de Nvidia se mantiene o si hay señales de desaceleración.

Esto se debe al efecto que tienen los resultados más las proyecciones sobre el valor de la acción desde el momento de la publicación hasta el cierre de la jornada siguiente:

• Por ejemplo, en la publicación de agosto de 2024, Nvidia superó los ingresos y EPS esperados, pero la acción cerró con una caída de -8.35%. Mientras que en la publicación de noviembre, que también superó ambas métricas, la acción tuvo una caída de -0.23%.

Esto nos indica el peso que tienen las proyecciones sobre el precio de la acción. Sin embargo, no todo es negativo, ya que un buen reporte más proyecciones positivas tienen el potencial de hacer subir la acción hasta un 23%.

Los ratios financieros de Nvidia se mantienen por encima de los de su competencia

Si revisamos los principales ratios financieros de Nvidia en el cuadro de abajo, podemos ver que se encuentran por encima del promedio de la industria. ¿Cuál es la implicancia de esto?

Enfocándonos en el ratio más popular, el Price Earnings (P/E), este mide cuánto está dispuesto a pagar el mercado por cada dólar de ganancias de la empresa. Un P/E de 45.51 para Nvidia indica que los inversionistas están dispuestos a pagar una prima significativa en comparación con la mediana del sector (24.39).

• Interpretación: Este ratio alto refleja la expectativa de un crecimiento futuro excepcional, especialmente en inteligencia artificial (IA) y centros de datos, donde Nvidia domina. Sin embargo, también sugiere que Nvidia está más cara que sus pares, lo que aumenta la presión para cumplir o superar expectativas.

Esta tendencia se repite con cada ratio. Entonces, los efectos en la acción de Nvidia de tener ratios más altos que la mediana del sector, más los resultados corporativos del trimestre, son los siguientes:

• Confianza en el crecimiento: Los ratios elevados reflejan la percepción del mercado de que Nvidia es una empresa de crecimiento superior, especialmente en su segmento de centros de datos y IA. Con el reporte de ganancias del 26 de febrero de 2025, un resultado sólido (por ejemplo, ingresos de $38,500 millones y una proyección de $40,000 millones para el Q1 2026) podría justificar estos múltiplos, impulsando la acción hasta un 23%.
• Sobrevaloración percibida: Los ratios tan superiores al sector sugieren que Nvidia podría estar "sobrevalorada", lo que aumenta la presión para superar consistentemente las expectativas. Si el reporte decepciona o presenta una proyección conservadora, la acción podría caer fuertemente y desencadenar una corrección en el sector tecnológico.

Además, si competidores como AMD o modelos de IA más eficientes (como DeepSeek) ganan tracción, o si las restricciones de exportación a China afectan las ventas, los ratios elevados podrían volverse insostenibles, llevando a una reevaluación negativa del precio de la acción.

Por lo tanto, a Nvidia no le queda más opción que seguir superándose trimestre a trimestre para que el mercado no castigue fuertemente el precio de las acciones. ¿Será capaz de lograrlo?

La acción sigue corrigiendo desde máximos históricos

A nivel técnico, la acción de Nvidia viene corrigiendo desde los máximos históricos alcanzados en $152. Desde ese nivel, ha formado dos "máximos decrecientes" importantes: uno en $148.3 y el segundo en $142, esto después de haber rebotado en $113.5.

A pesar de esta corrección, la acción se encuentra operando en una tendencia alcista de largo plazo y esta se mantendría vigente si continúa operando sobre la media móvil de 200 días.

• En el corto plazo, la acción tendría que romper la línea de tendencia bajista formada en $152 para retomar la tendencia alcista previa e ir a buscar las resistencias ubicadas en $142 y posteriormente en $148.3.

En caso contrario, si la acción continúa corrigiendo por debajo de la media móvil de 50 días, bajaría a buscar un primer soporte en $129. Si rompe ese nivel, el siguiente soporte importante se encuentra en $122.2, comenzando a consolidar la tendencia bajista de corto plazo.

Nota: Las cifras y fechas mencionadas son hipotéticas y se utilizan únicamente con fines ilustrativos.